2年多来首度赚钱 LED龙头获利为何强势回归？

台股连日大跌掼破季线后跌势不止，ＬＥＤ龙头厂富采却在缴出远优于市场预估的单季获利后，连续几个交易日受到法人买盘逆势追价，外资并认错调升目标价及明、后年获利预估，获利强势回归的富采，营运亦可确立将正式进入成长起飞期。

毛利率及营益率均Ｖ转

ＬＥＤ族群应是过去一年台股盘面上最不被青睐的产业，特别是经过整合的龙头厂商富采，虽然基本面转型趋势确立，然今年来股价表现始终落后大盘及两岸同业，直至第二季财报公布，富采获利大逆转，才得以一扫阴霾。

富采第二季每股盈余达一．○三元，不仅较第一季的每股亏损○．三八元大为改善，亦远优于去年第二季每股亏损的一．四九元，更是富采财务长张博仪口中的「十个季度以来首度转盈」，营运逆转的幅度之大，完全跌破市场眼镜。

事实上，若仔细追踪富采旗下两家子公司晶电及隆达第二季的营收数字，对于富采第二季获利出现高仰角的成长，就不会感到意外，只是多数投资人在台股各类族群呈现大涨的派对当下，选择性地忽略而已。

自苹果四月底发布首款搭载Mini LED背光的iPad Pro之后，富采旗下子公司晶电的单月营收即明显跃进，从四月份的十六．四九亿元（ＹＯＹ成长六七％）、五月份的十九．○一亿元（ＹＯＹ成长一二八．二九％）到六月份的二○．二九亿元（ＹＯＹ成长一四○．一六％），晶电累计第二季营收达六七．八亿元，较第一季的四五．六三亿元大幅成长近五成，较去年同期也大幅成长一．一六倍，单晶电营收大跃进，就不意外富采第二季得以缴出亮丽的财报，只是法人过度低估磊晶厂晶电逆转的实力。

客户订单高出预期将扩产

掀开财报，果不其然，晶电第二季毛利率由第一季的十二．六％一口气跃进至二四．四％，大增了十一．八个百分点，营益率更从负五．九％跃进至十．一％，等同于富采第二季的获利几乎全数来自晶电，大啖苹果单的晶电，已是富采未来营运大步走的最大功臣。

而现在还只是Mini LED商机发展的初始而已，苹果旗下产品甫导入第一款Mini LED背光，晶电毛利率及营益率即明显改善，下半年随着产能满载、良率提升，富采财报公布后的法说会，公司释出第三季营收持续成长、毛利率约当第二季的表现趋势下，下半年营运将持续走在向上的轨道上。（全文未完）

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