美股怪现象！投资人越担心这件事情 股市表现更好

经济政策不确性高，美股表现就会大受影响？结果可能出乎意料，一位华尔街分析师指出，投资人越担忧经济政策的不确定性，实际上，股票表现更好；反而是投资人不担心经济政策，股市才会陷入困境。

美国投研公司Leuthold Group首席投资策略师James Paulsen指出，长期以来，投资人已经被市场教育为：股市讨厌不确定性，然而，歷史却是呈现完全不同的故事。

他在最近的一份客户报告中强调，自1985年以来，高度的经济政策不确定性，与未来股市的稳健报酬有关。他利用衡量财政和货币政策不确定性的各种指标发现，只有当货币及财政政策不确定性，都低于平均水准的时候，股市报酬才会令人失望。也就是说，只要投资人不担心经济政策，股市就会陷入困境。相反地，当投资人对于货币或财政政策的担忧，高于平均水准时，股市未来年化报酬率高达20%左右。

此结果，与一般投资人的想像截然不同，James Paulsen猜测，政策不确定性越高，通常会让股市报酬更高，因为它创造了一道担忧之墙。当投资人对于货币与财政当局即将採取的行动感到焦虑时，股市潜在的上涨空间，似乎远高于其风险。

这也印证了华尔街的一句格言：「股市爬上忧虑之墙，跌入希望之坡」。

对于投资人而言，当前市场不确定性很高，他们想知道美国联准会何时会减少每月购债规模、何时升息，以及美国国会是否会批准总统拜登希望的大规模财政支出方案。

James Paulsen指出，想要获得更多确定性的股市投资人，应该小心他们所期望发生的事情，而不是担心政策的不确定性，相反地，反而应该接受它！