法人看恒大：即使违约也不会造成系统风险

对于恒大事件影响，路博迈ESG新兴市场债券基金黄奕栩表示，由于恒大地产有一笔债券即将在24日到期，本周势必会有剧烈波动，主要是因为恒大是大陆前三大的地产开发商，而且中国债占亚洲高收益债指数权重占比达四成，其比重是该债券比重中最高，因此，该事件的确会让市场有大幅波动，即使如此，该事件并不会引发系统性风险。

台新ESG新兴市场债券基金经理人尹晟龢也表示，恒大地产即便违约也不会造成系统性风险，因为大陆政府调控房市并非为了引发系统性风险，而是希望避免系统性风险。大陆政府从2020年开始针对地产商与房市进行调控，一方面是打击炒房活动维持房价稳定，另一方面是降低地产商杠杆以达到整体稳定发展，即使恒大最终违约债务重组，大陆政府也不会希望违约状况蔓延下去，因为这将使内需经济重挫。目前大陆政府已安排联合工作组进驻恒大以了解其财务状况，也允许恒大与金融债权人谈判债务展期事宜，在几个月让恒大试着自行解决债务危机之后，显示目前已开始介入希望能有序地解决债务问题。

野村亚太复合高收益债基金经理人谢芝朕表示，恒大8月份出现流动性紧张，银行贷款期限集中的情形，越来越多的公司要求恒大偿还逾期的帐款，预期恒大将会持续透过出售资产来减少债务并筹措资金，目前尚未有国内银行或信托公司大幅撤回资金。然而，随着市场信心的大幅下降，银行撤回资金的风险不可忽视，这恐怕会进一步加剧恒大的流动性挑战。由于融资渠道受限，评级机构进一步下调评级的风险很高。

谢芝朕说，未来将持续关注公司进展，如果公司成功出售部分资产或公司获得第三方注资（如政府相关实体、或近期媒体传言之策略投资人），则可能出现反弹，但根据近期发展，下行风险有所增加，因此对恒大债券的看法变得较不乐观。