《国际经济》联准会：最快11月启动缩表 可能提前于明年升息

联准会周三维持利率目标区间不变，仍为介于0%～0.25%。

周三发布的最新政策声明和经济预测暗示该央行的政策立场略为倾向鹰派，在18位联准会决策官员当中，多达9位支持明年升息以应对通膨压力。联准会最新预估今年通膨率为4.2%，比其设定之2%目标高出一倍多。

联准会主席鲍尔（Jerome Powell）在会后的记者会上表示，只要直到9月的就业增长呈现「合理的强劲」（reasonably strong），联准会可能在11月2、3日的政策会议之后，开始缩减每月1,200亿美元的债券购买计画。

美国9月非农就业报告将于10月初发布，将是联准会决策者11月初再度召开政策会议前的最后一份就业报告。

鲍尔表示，「不需要令人印象深刻或超级强劲的就业报告」即可展开「缩表」，预期这个过程将在明年中结束。

这个时间表意义重大，因为联准会希望结束购买美国公债和抵押贷款担保证券的计画之后，才开始提高借贷成本。新的利率预测显示美国央行官员已有在2022年升息的准备。

联准会去年12月表示，在就业最大化和通膨目标「进一步取得实质进展」之前，央行将继续以目前的速度购买债券。

鲍尔周三表示，通膨目标已经没有问题，而就业目标则「几乎已经达到」。

根据联准会最新的预测，该央行预期美国的通膨率将连续4年超出其目标。儘管超出的调幅度不大，联准会预估2022年和2023年的通膨率分别为2.2%，2024年通膨率为2.1%，但仍令决策官员的看法开始转变。此前他们对于最大的风险是这场大流行对经济持续造成的影响—尤其是相对疲弱的就业市场，还是通膨飙升带来的威胁，看法分歧。

目前联准会仍预期可以在抑制通膨的同时刺激就业，因为该央行认为通膨是「暂时性」因素造成的结果，而这些推升通膨的力量终将自行消退。

根据最新的利率预测，联准会料将缓慢地推升利率，联准会基准隔夜拆借利率到2023年估将升至1%，到2024年再升至1.8%，这样的升息速度被认为仍属于宽松的货币政策立场，有助于失业率回落到约为3.5%的疫前水准。

最新公布的利率点阵图显示，9名央行决策官员预估将在2022年升息，即决策理事会一半的官员有此共识，较6月时的7名官员增加。点阵图显示最快可能在2022年升息1码（25基点），到2023年再升息3码。

不过，联准会调降了对美国今年的经济成长预测，将2021年国内生产毛额（GDP）成长预测从6月预估的7.0%大幅下修至5.9%，主要是受到新一波疫情的影响。

联准会在政策声明中表示，最受到疫情衝击的产业在最近几个月来已有所改善，但近来确诊数增加使这些产业的復甦放缓。

此外，联准会将2022年GDP成长率预测从3.3%调升至3.8%，将2023 年成长预测从2.4%调升至2.5%。

联准会并预期今明两年美国的失业率分别为4.8%和3.8%。

鲍尔在记者会上并表示，即使在联准会停止购买资产之后，金融环境仍将保持宽松，他并强调购债计画的决定与任何利率相关的行动是分开的两回事。