《国际经济》「9月魔咒」应验 通膨怪兽进逼美股(3-1)

因通膨预期升高，以及联准会可能提前收紧货币政策的担忧加剧，美国公债殖利率在上周急速拉升，10年期债息一度触及6月来新高，使包括科技股在内的成长概念股备受压力。在疫情、通膨、缩表、升息、倒债等种种利空笼罩下，标普500指数9月重挫4.8%，那斯达克指数跌5.3%，双双创下2020年3月疫情导致市场崩跌以来的最大单月跌幅。道琼指数月线跌4.3%，创下去年10月以来最大跌幅。

美国财金首长一再重申联邦政府倒债恐将造成「无可挽回的伤害」，但随着最后期限逐渐逼近，民主共和两党在提高或冻结举债上限议题上仍然僵持不下，许多华尔街大行已经开始为美国可能倒债预做准备，但大部分也认为美国终将在最后一刻避开这场风暴。

标普全球评级公司（S&P Global Ratings）表示，如果美国真的发生债务违约，将给金融市场造成「非同小可」的后果，只要美国一倒债，就算无力偿还的只是一张短期国库券（T-Bil）、国库票据（T-Note）或长期公债（T-Bond），标普全球都会将这个全球最大经济体的债信评级一举砍到「D」级，也就是该公司最低的信用评级。但该信评机构亦表示，他们并不认为这会发生，在过去十年间，美国国会即使深陷政治僵局，也五度透过立法提高或冻结了举债上限，从来没让国家走到倒债这一步。

摩根大通执行长迪蒙（Jamie Dimon）日前表示该银行已为美国倒债的可能性预做规划，但他认为国会这次也能找到解决方案，避免这场「灾难」发生。

但如果论及通膨，那么情势似乎没那么乐观。

美国供应商管理协会 (ISM) 上周五公布9月美国制造业指数为61.1，高于8月的59.9和经济学家预估的降至59.6。但调查亦显示，工厂面临原材料交货时间拉长，以及投入品的价格进一步走高。ISM表示，供应链瓶颈或许会持续到明年春天，这将助长通货膨胀，如果情况一直不见改善，联准会可能再度调升通膨预测，并提前启动升息。(3-1)