消费旺季生火 网家喜获双升评

凯基投顾指出，网家在物流运输恢復稳定后，第三季合併营收符合预期，第四季进入营运旺季，辅以五倍券消费挹注，再加上金融服务业务亏损缩小，营运动能已见好转。放眼2022年，除B2C业务持续成长外，新产品先买后付贡献营收，看好B2C经济规模持续显现、金融服务业务损益两平，进一步上调整体获利预期，并把股价预期从127元，大举拉高到184元。

大型研究机构估算，网家每股纯益将从2020年的2.16元，增长逾三成至2021年的2.86元，上升轨迹确定后，2022年获利大增83.8％，每股纯益升至5.26元。

法人预估，因新冠肺炎疫情带来的竞争放缓，网家B2C业务营业利益率将从2020年的1.5％，改善至2021、2022年的1.8％。儘管高毛利的非3C部门仍缺乏动能，但定价与获利能力都在提升，电商平台纳入振兴券使用范围，亦使第四季展望更加乐观。

国泰证期研究部指出，虽然网家在B2C、市场地位与金融科技仍有挑战，但结构重组与行业动态的改善，使网家得以重新评价。与富邦媒相比，网家交易在极低的价格，股价具有极大潜力，因而升评「买进」。