长期多头趋势延续 特别股后市不看淡

群益全球特别股收益基金经理人邱郁茹表示，儘管近期市场波动加剧，不过在市场资金依旧充沛，在四项条件的支持下，仍有助支持特别股表现。首先是股利发放无虞，现阶段来看，无论投资级或高收益级别企业的现金水位仍偏高，显示未来在购併、资本支出或是股利发放上仍有充沛资金可供运用，特别股派息能力无须担忧。

其次是量化宽松（QE）缓步退场，观察2010年以来特别股表现，帮货币政策迅速短辄造成利率短线快速弹升下，特别股虽然也受到影响，不过随后仍持续走升，而以目前情况来评估，景气回温以及QE缓步退场已是市场共识，如此特别股表现料将有撑。

邱郁茹指出，其三为评价面具吸引力，现阶段来看，特别股利差近329基点，已与高收益债相当，而就去年特别股修正导致利差扩张至与高收益债相当的时期为例，后续特别股呈现强势反弹态势，利差深具收敛空间令特别股更具投资吸引力。

最后为市场对特别股配置需求强劲，过去两个月来看，美国金融特别股发行相当清淡，不过发行利率却创歷史新低，定价强劲也意味着市场对于特别股这类品质较佳，又具高息特性的产品拥有强劲的投资需求。