《电子零件》欣兴续飙天价 10天强涨逾56％

欣兴第三季业内外皆美，归属母公司税后净利42.15亿元，季增近1.31倍、年增达1.64倍，每股盈余2.87元（EPS），双创新高。累计前三季归属母公司税后净利82.26亿元、年增达1.41倍，每股盈余5.6元，已提前创下全年新高。

展望后市，3家外资出具最新报告，认为欣兴载板需求持续畅旺，但因非载板需求步入淡季，第四季营收估较第三季高檔略降，但毛利率在有利的售价及产品组合带动下将续扬，主要受惠高阶PC及伺服器贡献增加，带动ABF载板平均售价（ASP）持续上涨。

其中，美系外资并看好4大因素将使欣兴明年上半年淡季营运维持强劲，包括伺服器需求仍健康、重返办公室趋势可能使商用PC需求优于预期，ABF载板含量持续升级趋势，苹果新专案平均售价较高，以及桃园ABF载板产能估年增逾10％。

整体而言，由于载板产业前景良好，美系外资预期欣兴毛利率及营益率未来2年将持续提升，转化为可观的获利成长，将2021～2023年获利预期分别11％、4％、5％，每股盈余年复合成长率（CAGR）估达约45％，维持「买进」评等、目标价自230元调升至260元。

另一家美系外资则预期，受惠国际客户新产品、更好的售价及产能扩增约20％带动，将使欣兴明年获利续扬。目前本益比与同业景硕、南电相比明显偏低，预期市场将出现获利预期及目标价调升潮，推动股价上涨，维持「加码」评等、目标价自190元调升至240元。

日系外资则认为，杨梅新厂、苹果自制CPU及英特尔新平台将推动欣兴明年获利持续成长，市场过度忧虑中国大陆限电造成影响。为反映载板获利能力，将欣兴2021～2023年获利分别调升47％、16％、15％，维持「买进」评等、目标价自180元调升至207元。