联准会启动减债后 富达:目前对股债都持中立

联准会虽然正式宣布启动每月缩减购债规模150亿美元的计划，但再次强调通膨是暂时性，并表示将持续支持就业復甦与经济成长。因此，股市随之上扬，美国公债殖利率也顺势回落至1.45％的水准。

富达国际表示，就目前经济情况来看，美国10月就业数据重回正轨，非农就业人数增加53.1万人，超过预期的45万人，而失业率则降至4.6％。非农就业人数的增加主要来自于休閒和餐饮业，今年以来该行业的招聘总人数达到240万人。10月份平均时薪年增率为4.9％，为2月份以来最大涨幅，主要受通膨影响，也突显了工人在劳动力短缺的情况下要求更高工资。

富达国际说，按照目前的计画，如果经济如预期进展，美国联准会将在明年年中前完成缩减购债计画。对于近期飙升的通膨，美国联准会基本上维持对通膨的看法，认为主因是新冠疫情和经济重启导致供需失衡，使一些产品价格大幅上涨，因此重申通膨为暂时性的立场。

在联准会宣布启动减债行动之后，市场的注意力转向美国联准会可以将升息时程推迟多久，另英国央行也加入联准会的行列，表示维持利率不变，且预期未来几个月供应链瓶颈将缓解。 但富达认为，接下来2022年的通膨可能比预期中更加棘手，随着经济放缓，联准会将面临更艰难的取舍，升息的进程可能会比目前市场预期更加缓慢，主要受到成长放缓及债务压力等因素影响，目前对股票和债券保持中立态度，并计划在市场波动的过程中重新审视风险。