《半导体》飙上5400 硅力-KY明年仍「绩」昂

硅力-KY2第三季受惠于PMIC(电源管理IC)市场供需持续吃紧，且在大陆市场市占率持续成长，硅力-KY单季营收为59.14亿元，季增加12.47%，毛利率因市场供给吃紧，Chromebook、家用需求下滑，新品或高毛利产品销售比重上升，如商用笔电、资料中心、工控等，净利率则随着营收规模扩大、费用控管得宜，单季毛利率衝上56.25%，税后净利18.38亿元，季增加20.77%，EPS为19.58元，目前硅力-KY累计前三季每股获利46.35元。

展望第四季是传统消费性旺季，目前儘管消费型笔电、电视、面板需求下降，但电源管理晶片供给仍紧缺，硅力-KY并没有感受客户拉货力道趋缓，其他产品包含汽车、资料中心、SSD等需求则相当旺盛，因此，硅力-KY第四季会尽量提高工厂效率，使产出量与第三季持平。在产能有限下，硅力-KY也会生产较高端的产品，有利于提升ASP，法人也预估，硅力-KY今年每股获利有机会上看64元。

硅力-KY今年营运成长动能来自伺服器、5G基地台，虽汽车电子贡献营收比重目标较原先慢，但硅力-KY也争取到许多车用新客户，还是看好汽车电子整体放量非常快，硅力-KY期望2022年汽车电子营收比重将自今年的1.5~2%提升至3-~5%。

另外，晶圆产能紧张将一路延续到2022年，硅力-KY预计晶圆代工产能取得将提升，加上新产品效益发酵，业绩可望延续稳定成长趋势。