《台北股市》叶献文：若明年H2续升息1时间点手刀 台股2万2不是梦

叶献文分析，近期股市震盪，主要是市场在等待本周FED的会议，市场想要确认FED会议的结论，和市场预期有什么不一样。现在金融市场的预期是，FED会加速缩表，至明年3月底结束。至于升息的部分，是从明年6月开始，升2次或是3次，这是有相当大的争议。市场在等待FED进一步的指引，如果升息时间比预期得更快，股市就会呈利空的走势，若比预期慢，就会呈利空出尽反弹。

对于台湾先生谷月涵提出的台股2万点泡沫将至，叶献文认为，现在产业的能见度有限，而且明年2~3季有较大的政策上风险，所以谷月涵可能以此研判股市上涨的时间不是太长，若从现在台股点数涨到2万点，也已经够交待基本面亮丽的表现。

叶献文表示，若以评价的模式，无论是本益比或本净比，2万点的台股都已经相对反应了明年数字的预期，将2万点视为一个相对高点，也并非不合理。

叶献文认为，明年上半年若台股上2万点是合理的，而明年下半年接续到隔年那又是另外一件事，明年的波动，主要在2~3季的政策不确定性，一旦该不确定性因素确定了，升息的脚步继续，代表全球的经济回到復甦轨道，如果是这样，台股2万点就不会是高点，也就是向上突破2万点要过了2、3季，到第4季才会看到。明年上半年台股高低点差距预估约10%，至于下半年就要看当时的情况，如果股市涨到22000点，那可能就会有4000点的高低落差。但以目前来看，还是只能看到明年上半年，所有的商品仍然卡在船运上，船运释出后能被市场吸收多少，或者还是不够这才是下半年要注意的事情。从美国QE到现在为止，有2.7兆美元的储蓄存量，也就是如果原来每个人存1千元，现在又多存了1千元，多存了一倍。而这些超额储蓄会不会拿出来消费，就是下半年的关键。