花旗环球：半导体景气触顶还早 精选七大指标股

摩根大通证券日前大动作降评世界、日月光投控、力积电、联电等四檔台系半导体指标股，基于对逻辑半导体产业景气2022年触顶反转的预判，建议旗下客户提前获利了结离场，降评消息一出，市场哗然，也引发族群股价修正。

徐振志是外资圈首位大篇幅提出相反观点的明星分析师，且就时间点看，美国联准会（Fed）即将公布利率决策，台股上檔压力不轻、市场观望气氛浓厚，花旗环球仍敢在此波动时刻立荐客户买进优质半导体股，看好的半导体相关投资首选包括：台积电、联发科、日月光投控、联咏、环球晶、南电、景硕，显然对基本面前景成竹在胸。

花旗环球剖析，受惠5G、HPC、车用、IoT的结构性需求加持，市场评估，整体半导体需求2022年将以双位数百分比增长。再从产能供给层面分析，徐振志提出，过去十年以来，晶圆代工主要投资都集中在由台积电拉动的先进制程上，反倒是主流与成熟制程的产能增加幅度远不及整体半导体需求增加幅度，类似的状况也发生在封测、ABF与硅晶圆投资不足上，将导致半导体供不应求持续整个2022年，甚至蔓延至2023年也不令人意外。

综合所有供需条件，花旗环球证券定调「产业循环还没到顶（Cycle yet to peak）」，考量多数半导体企业产能利用率高、生产效率提升、定价能力强、获利能力稳健，加上2021年股价多表现落后，判定拉回就是好买点。