新台币虽为地表最强 寿险匯兑成本创4年新低

因为避险总成本下降，寿险业2021年前11月海外投资净收益（即扣掉兑换损益、避险损益），高达新台币7303亿元，比2020年同期多赚1450亿元，亦是推升寿险业2021年获利创新高的功臣之一。

据金管会统计，寿险业2021年前11月税前获利已达3865亿元，比去年同期成长85.7％，已创歷史全年获利新高；同时因为资本市场持续多头，寿险投资资产增值，到2021年11月底净值达2兆6527亿元，比去年同期增1872亿元，等于里子、面子都有的一年。

匯兑总成本是决定寿险业当年获利主因之一，2021年新台币虽对所有主要货币都呈现升值，堪称地表最强货币，但因兑美元等升幅已有限，前11月兑美元升值2.45％左右，因此寿险业海外投资若完全不避险，会出现兑换损失（即俗称的匯损）达新台币2702亿元，但2020年前11月若完全不避险，则匯损将高达4621亿元。

其次是台美利差缩小，寿险业用来避险的衍生性金融商品如换匯换利（CCS）、无本金远期外匯（NDF），去年都相对前年便宜，再加上新台币升值幅度已有限，部分寿险公司可能「放手一搏」，即打开部分部位不避险，因此2021年前11月寿险业花在避险工具上的成本为1102亿元，前年同期则是1452亿元，也省了350亿元。

不过也因为新台币独强，因此寿险业一篮子货币替代避险在2021年成效不大，外匯准备金在去年11月亦下降到379亿元，比2020年底再少83亿元，所以12月应会有多家寿险公司增提外匯准备金，12月单月匯兑成本可能攀升，全年寿险匯兑总成本仍是会破2千亿元，但有机会是四年来最低的一年。