中信证券预估 陆全年发逾1兆特别国债

信报引述中信证券指出，特别国债具有专款专用、用途灵活、不列入财政赤字等的特点，考虑2022年到期因素，且在稳增长背景下，发行特别国债用于基建补足等可以进一步加强逆周期调节，在减税降费的同时为财政开源，还可以减少疫情对经济的扰动。

报告预期，若2022年发行特别国债，可能是定向加公募结合的模式。参照歷史经验，针对7500亿元到期债券的续作方式继续保持定向，而其余的特别国债则通过大陆银行间债券市场，面向境内商业银行发行。

资金投向上预计将以基建为主，以支持中小银行资本补充等为辅，进一步加强基建对稳定经济的作用，化解中小银行的潜在风险，提高中小银行的信贷投放能力和投放意愿。

数据显示，2022年大陆特别国债到期集中在9月至12月，其中，9月1646.9亿元，11月355.6亿元，12月7500亿元，总计约9502.5亿元。