《金融》打炒房 杨金龙：央行将在适当时机升息

杨金龙今天在「新冠肺炎疫情与房市发展」研讨会上，以「央行在健全房市方案中扮演的角色」为题，以四个面向，分别说明央行採取相关政策的思维与作法，增进社会大眾理解央行制定政策的考量及目的。

杨金龙表示，因应房市风险，近十余年来，央行前后採取两次不动产贷款选择性信用管制措施。由于央行肩负经济稳定与金融稳定多重政策目标，需以多元政策工具因应。央行主要以选择性信用管制措施因应房市风险，至于利率则用以稳定总体经济。健全房地产市场所涉层面广泛，并涉及国内结构性问题，因而有赖相关部会与地方政府通力合作，落实执行「健全房地产市场方案」相关措施与制度改革。

杨金龙以以四个面向，分别说明央行採取相关政策的思维与作法：

一、各国以空前宽松政策因应疫情，全球资产价格扬升；国际间均运用多元政策工具，因应高房价问题。为减缓疫情衝击，主要经济体採行空前宽松政策。主要经济体採行超宽松货币与财政激励措施，协助经济明显復甦；但充沛流动性的外溢效应，也带动全球资产价格攀升。影响房价上涨成因眾多，且不动产相关制度或政策涉及政府各部门职掌。高房价问题所涉成因复杂，须由相关政府部门共同因应。

二、近年国内房价上涨主要系由强劲投资、预期心理、投机炒作及成本推升等因素带动。需求面：全球流动性充沛，以及国内强劲民间投资、预期心理及投机炒作，带动购屋需求增加。供给面：地价走高，建材与工资等营建成本上扬，推升新屋价格。在经济基本面支撑、预期心理及哄抬炒作下，近年房市市况以中南部较热络。

三、2020年下半年以来，央行选择性信用管制较前次范围广、项目多、频率高、力道强。随房市升温，部分地区有炒作现象，政府推出跨部会措施共同因应。央行自2020年12月以来执行的选择性信用管制，较前次紧缩措施(2010.6~2014.6)的范围更广、纳管贷款项目较多、调整频率更高。而此波信用管措施实施以来，银行不动产授信风险控制良好。

四、央行主要以不动产贷款选择性信用管制措施因应房市风险；至于利率则用以稳定总体经济。金融系统风险来源非仅房价泡沫一项；以史为鑑，台湾金融体系体质稳健，才能安然度过年亚洲融危机、全球金融危机。央行肩负经济稳定及金融稳定等多重目标，需要多元政策工具。央行政策工具分配有其优先要落实的法定职责；但工具实施也有其互补性，可协助落实其他职责。

杨金龙也说明去年第4季本行理事会决议维持政策利率不变，主要考量下列三因素：1.国内通膨仍属可控：上年虽受到供给面及基期因素影响，CPI年增率全年平均升为1.96%，但央行预期今年中将回降。2.国内各产业復甦力道不均、劳动市场尚未回復至疫情前水准：2020年以来，工业实质GDP大幅成长，但服务业实质GDP成长则多和缓或甚至衰退。再者，上年以来工业及服务业平均总薪资虽为正成长，但就各业观察，总薪资负成长人数占比约4成，并以服务业居多，显示部分服务业因疫情衝击而受创较大。3.美、欧、日等主要央行均维持政策利率不变，目前台湾短期利率仍比美国高；若央行紧缩货币政策步调较快，恐再推升新台币匯率，并引进更多资金流入房市。