《造纸股》正隆今年审慎乐观 法人续看讚

正隆2021年12月自结合併营收43.08亿元，月增3.67％、年减0.07％，站上全年高点。使第四季合併营收119.73亿元，季增7.4％、年增7.3％，创近7年高点、改写歷史第四高。累计全年合併营收449.46亿元、年增达12.16％，为仅次于2012年的歷史次高。

投顾法人表示，正隆去年12月营收站上全年高点，带动第四季营收表现符合预期，主要受惠台湾销量持稳、纸品价格三度调涨反应成本，以及越南价量需求同步缓增带动，中国大陆虽因疫情升温及出口放缓，纸品价量提前回弱，但对整体营运影响相对较小。

展望2022年，虽然纸业首季步入传统淡季，且废纸价格受运输影响维持缓涨，纸业面临利差持续收敛及获利基期垫高挑战，但以台、越为营运重心的正隆，对今年营运展望仍审慎乐观，预期若疫情未见恶化，营运表现仍可望较去年成长。

正隆去年前三季归属母公司税后净利31.71亿元、每股盈余（EPS）2.86元，双创同期次高。投顾法人预期第四季获利有望回升，使全年获利可望突破2018年记录、改写歷史新高，每股盈余估逾3.5元。

正隆在越南持续扩产，平阳造纸厂二期40万吨纸板年产能、槟吉纸器厂新产能均预计在第三季开出，可望为下半年营运增添成长动能，投顾法人仍认为是造纸股中首选，每股盈余上看3.8元，维持「买进」评等、目标价40元不变。

在积极扩产之际，正隆亦持续推广爱地球，除在全台小学广设纸图书馆、落实二次森林教育外，亦携手利乐包装公司、未来亲子学习平台合编「纸超人和纸盒小兵的奇幻歷险」手册，日前在国立自然科学博物馆合办首场教师研习营，吸引50位中彰投小学老师报名参加。

为培训更多具纸类循环再生知识的老师，正隆表示，将积极藉由研习营充实教师纸和纸容器循环再生知识，预计春节后将于新竹、高雄、台北等地展开，未来也会串联全台正隆纸图书馆办理国小营队，并在全台小学广设纸图书馆推广阅读。

正隆表示，今年起透过展开规画丰富课程的全台教师研习营，盼透过老师带领学生了解回收纸与森林资源关联、分辨纸制品种类和再生过程，进一步落实纸资源正确回收分类，将纸的永续循环再生带回校园触及更多学童，相信种种行动能带动台湾纸类回收率更上层楼。