《国际金融》美股去年IPO报酬率惨淡 今年仍不看好

根据Dealogic调查，去年美国传统IPO件数创下1990年代后期以来的最高记录，IPO交易额亦创下歷史新高。但截至目前为止，这些新挂牌的股票表现却明显落后过去的平均水准。

根据美国银行（Bank of America）统计，2021年的IPO股票在上市后6个月内平均下跌14%，而自2008年以来，股票初上市6个月内平均上涨14%。

美银常务董事Thomas Thornton在报告中表示，大量的IPO供应、联邦基金利率将升高的预期、处于初创期与尚未获利的公司占比异常高，再加上投资人对于认识这么多新公司感到倦怠，是IPO股票表现疲弱的主要原因。

电动皮卡制造商Rivian Automotive是2021年规模最大的IPO交易之一，其市值曾一度超越福特和通用等传统汽车制造商。但如今Rivian已经将上市后的涨幅全数回吐，目前股价较IPO价格下跌约 12%。

Tudor Investment Corp投资组合经理Ulrike Hoffmann-Burchardi表示，今年IPO市场绝对会放缓，我们已经看到这个现象，尤其在软体领域，软体股可能占科技股IPO约90%，现在估值出现了剧烈的调整。

科技股向来对债息走升很敏感，因债务成本增加可能阻碍其成长潜力，也可能使其未来的现金流价值减少。

此外，许多在2021年下半年挂牌的IPO案，其股票禁售期将在未来六个月届满，当公司内部人士开始出脱持股时，也将给IPO市场带来逆风。