联准会出击抗通膨 VIX走扬创造进场机会

摩根资产管理环球市场策略师林雅慧表示，随美国经济与就业市场的持续增长，联准会的政策也朝正常化迈进，但利率政策正常化也代表景气扩张，因此在消费支出和企业获利可持续增长的情况下，预期2022年美股可望延续震盪走坚的多头格局。

自2022开年以来，市场震盪幅度明显加剧，VIX指数走升，反映投资人对通膨与联准会政策的关注。1月24日VIX波动指数在盘中一度突破35，最高甚至还来到38.94。但根据歷史经验，过往在VIX波动指数突破35后，标普500指数在随后3个月和12个月的中位数及平均报酬率皆为正值，表示VIX波动指数若是在景气扩张的环境下走扬，反而可给投资人创造进场的机会。

林雅慧分析，年初以来，全球市场因消化货币政策调整预期而震盪拉回，然而，参考前几次Fed升息及缩减资产负债表期间的经验，股市在短线震盪后，仍会回归基本面并持续走扬。另外，俄罗斯与乌克兰边境的紧张局势升温，短期内不排除增添市场波动，但美国本土经济及企业获利持续增长，反而有助于维持风险性资产的长期表现。

关于投资人关心的资产配置该如何调整？摩根资产管理建议，股票投资部分，投资人应留意多元轮动的契机，相对偏好环球股息、欧洲股息、美国价值型股票，以及中长期评价面渐具吸引力的亚洲股票。投资人也可将股息与债息兼具的平衡型基金纳入资产配置的一环，参与全球经济持续成长下的投资机会。