《国际经济》联准会鹰爪见缩 3月升息1码机率升

1月会议记录显示，联准会已准备好对抗创下40年新高的物价涨幅，决策官员虽仍预期今年通膨将逐步缓解，但如果通膨仍然居高不下，他们也做好了快速升息的准备。

大多数与会决策者表示，如果通膨并未如他们所预期那样放缓，联邦公开市场委员会（FOMC）让宽松政策比他们现在所预期的更快退场，将是合适之举。

联准会决策者表示，基于美国的经济实力和高涨的通膨，升息步伐可能得较2015年启动的那一轮紧缩周期更快。部分分析师认为，这可能暗示今年结束前的每次会议都将升息。

根据联准会公布的会议排程，该央行将于今年1月、3月、5月、6月、7月、9月、11月、12月召开货币政策会议。

基于1月召开会议时，当时美国染疫人数仍接近高峰，该会议记录并未暗示决策者倾向某个特定路径，尤其未暗示他们将在3月会议以升息50个基点拉开这个升息周期的序幕。

在1月政策会议结束后，联准会发布声明表示可能很快就会调升目前近零的隔夜基准利率。今年初以来公布的零售销售、通膨和就业数据意外强劲，进一步强化联准会採取行动的意愿。惟1月会议记录显示，除了央行可能在3月会议升息，且视通膨情势而定，今年可能继续升息之外，决策官员并未做出其他更多承诺。

在联准会发布会议记录后，市场认为3月升息25个基点的可能性大于升息50个基点。

联准会原订于3月结束购债计画，虽然部分央行官员认为应提前让购债计画退场，但最终仍决定在3月购买200亿美元美国公债和300 亿美元的不动产抵押担保证券（MBS）。

至于缩表方面，FOMC确实进行了相关讨论，其中也包括是否应直接出售持有证券，但尚未做出决定。会议纪要指出，「许多」与会的决策官员认为在未来某个时候可能需要出售持有资产。

联准会1月会议纪要释出意外温和的讯号，这也反映在明尼亚波里斯联准银行总裁卡什卡利（Neel Kashkari）周三的发言，他表示联准会採取行动推进货币政策正常化以应对高通膨是「恰当的」，但不可过快升息、也不宜升息过多。

他在一场活动上表示，我对我的同事和我自己的提醒是「过犹不及」，他表示，人口老化等因素往往导致通膨日益下滑，如果我们真的过于激进地调升利率，就可能面临经济急踩剎车的风险，导致经济陷入衰退，然后我们就又会再度回到低通膨的环境。