《百货股》富邦媒获外资喊买 股价不赏脸

全球通膨压力显现，各国央行升息脚步逼近，致使今年以来国际股市及台股震盪剧烈，高本益比个股股价多遭到大幅修正，且各大产业企业纷纷扩大电商平台销售，加剧电商平台销售竞争，引发市场疑虑，富邦媒今年以来股价表现不佳，最低曾跌至1050元，相较于歷史高价2190元，股价几乎是腰斩，富邦媒公告110年财报后，于2月17日举行法说会，说明今年度展望。

富邦媒表示，2021/2022年台湾线上渗透率预估为14%/15%，低于南韩的38%/41%、中国的27%/30%，且2021年第4季电商销售成长率达19.2%，显示台湾电商市场还有很大成长空间。

富邦媒momo旗下通路包含购物网、摩天商城、电视购物及型录购物，110年合併营收达884亿元，较109年成长31.5%，营运续攀高峰，EBITDA约49.92亿元，年增64.5%；税前盈余为40.8亿元，归属于母公司业主税后盈余为32.8亿元，每股盈余为18.02元，年增68.8%，其中110年第4季合併营收为268.7亿元，较109年同期成长30%；EBITDA年增44%，达13.85亿元，归属于母公司业主税后盈余为9.2亿元，单季每股盈余为5.04元，年增50%。

富邦媒预估，2022年营收年增有望超过20%，由于供应商议价能力提升，Take rate有望维持14%以上，营利率有望维持4.6%高檔水准。

富邦媒规划2022年资本支出为38.6亿元，包括第三座自动化物流中心建造、冷链货车及电动车，预估2021年/2022年卫星仓总计30/50座。

在物流方面，富邦媒表示，旗下富升物流设有自有车队，自有物流2021年占比15%，2022年有望达20%，24小时到货服务覆盖率100%，公司也将持续投入缩短运送时间，以符合鲜食产品需要。

富邦媒法说会后，美系外资及欧系外资发布最新报告，其中欧系外资虽然给予富邦媒「买进」评等，但下调富邦媒2022年到2024年获利预估3%到5%，并将目标价由1920元下调至1860元；美系外资则是维持「建议买进」评等，目标价为1750元。