《半导体》信骅股后实力依旧 外资续看3900元

信骅今日股价收在2675元，股价自2月10月起歷经一波走跌，自高点3370元一路向下修正。

亚系外资表示，信骅近期股价出现修正恐是因为市场对于升息的忧虑加剧所致，也使得信骅股价表现相对台股加权指数较弱。再者，虽然英特尔提到Eagle Stream将于3月开始批量发货，根据对于通路的检查显示，大规模的量产恐要等到下半年，这也应该是拖累股价的原因之一。此外，据悉信骅有可能对股东配发1元的股票股利，届此增加自由流通量和流动性，但这可能导致10%的股份稀释，儘管如此，由于所有股东都享有股票分红权，对现有股东权益无影响。

亚系外资表示，长期伺服器上升趋势稳健，上游英特尔和下游CSP、ODM等厂家近期的电话财报会议均释出服务器和数据中心的需求强劲，而信骅在该领域享有高达70%的市占率，势必将成为该趋势的主要受益者。此外，预计信骅有机会自台积电(2330)取得更多产能支持，因此，预测信骅BMC(远端控制晶片)产品销售额在2022年、2023年成长34%、18%，各占比信骅收入的93%、91%。

亚系外资表示，在新平台发布的推动下，信骅将享有更高的毛利率和和ASP，信骅新的BMC系列具有更高的ASP和毛利率，且英特尔Eagle Stream也将于下半年进入量产阶段，预计信骅来自AST2600系列的营收占比降自2021年的7~8%增加到2022年的20%，且毛利率较高的非BMC产品也将持续对产品组合优画作出贡献，整体来说，重申信骅买进评等、目标价3900元。