《半导体》南亚科营运逐季向上 法人中立

南亚科目前没有太多的库存，产出增加有限下，预估第一季bit growth shipment与上季持平。第一季原本就属消费性电子产品的相对淡季，恐将导致利基型DRAM需求较为疲软，预估第一季利基型DRAM价格仍有压力。预估南亚科第一季税后EPS达1.51元。

DRAM市况持续小幅修正，ASP仍有下跌的空间，但供应商库存水位相对健康，合约价跌幅已较去年第四季收敛，现货价也陆续起涨，预估南亚科2022年EPS为7.30元。目前来看，预计DRAM市场在今年上半年持续调整，跌幅逐步缩小，OEM端DRAM库存去化告一段落，报价可望于第二季筑底反弹，将有逐渐復甦的机会，加上供应链长短料下半年可望逐步缓解，南亚科营运有望将逐季向上，股价同步表态可期。但南亚科已达目标价，因此法人建议中立，认为股价78元有撑、96元仍有压。

受到美光暴跌逾8%、外资再度转卖超，以及大盘颓势，内资连买力挺仍不敌空军下，周一股价大跌逾6%，短均尽失。