俄乌战事加剧资金动能下滑 美国资产获青睐

统计近一周整体股票型ET净流入147亿美元，主要流入美国股市84亿美元，全球、新兴市场、日本、亚太与大陆及拉美股市分别有33亿、16亿、14亿、12亿、3.5亿及1.5亿美元净流入，但俄乌战火直接影响的欧洲与东欧股市则是净流出31亿及0.03亿美元。

富兰克林证券投顾分析，俄乌战事已进入第二周，西方国家加大对俄罗斯金融制裁，对全球经济成长和通膨的影响仍在发酵，也将牵动央行政策走向。随战事伤亡人数攀高，双方进入谈判阶段，局势随时可能出现变化，建议以静制动等待情势明朗。

区域别来看，美国经济和企业获利跟俄乌两国的贸易连结度较低，亚洲小型股以内需为导向，预期受到的影响相对较小，短线因心理面恐慌导致的修正提供中长期投资者布局买点。且俄乌衝突可能放慢美欧央行未来升息步调，预期美国公债殖利率将呈现区间整理，有利先前因利率弹升而承压的科技产业型基金。

基础建设和公用事业产业型基金具备较不受景气循环影响、应对通膨和高股利等优势，可望成为股票资产中的资金避风港，稳健者可透过多元配置的美国平衡型基金介入。

美盛凯利基础建设价值基金经理人尼克．兰利表示，总体经济存在眾多不确定的环境，企业未来盈余和成长的可预测性就显得格外关键，在这种环境下，基础建设和公用事业类股表现将优于其他股票。预期今年将面临经济成长放缓及高通膨环境，基础建设产业不仅防御、防御中更带有成长利基，触媒包括低碳经济转型趋势带动更多基建投资、美国基础建设法案将加速电力传输网路发展。

富兰克林坦伯顿科技基金经理人强纳森‧柯堤斯认为，虽然担忧利率上升及通膨对成长股评价带来挑战，但利率上升意味经济成长稳健，且通膨将迫使企业投资于生产力工具，以管理上升的劳动力成本，对科技支出有利。目前正处于数位化转型的开端，科技产业具强劲且长期的成长优势，正面看待科技股中长期前景，近期科技股回檔，可趁机寻找布局机会。