智慧机不振 大立光又见1字头目标价

美银本次将大立光股价预期由2,100元，降至1,900元，给予「劣于大盘」投资评等，是继高盛证券的1,709元、麦格理证券的1,393元之后，第三家外资券商认为大立光股价「不值」2,000元。另外，市场目前对光学二哥玉晶光的想法，也没有过往那么乐观，凯基投顾赋予的股价预期仅375元，美银证券这次则是由480元降至450元。

美银证券从需求面提出，大陆总体经济放缓，加上智慧机缺乏规格升级强度，已经导致智慧机供应链2021年营运放缓，Android阵营状况更是严峻。根据三项条件，美银认为，智慧机需求不彰状况仍将延续：一、规格升级仍停滞不前，使换机周期拉得更长；二、大陆约占全球智慧机四分之一出货量，根据大陆工信部资料，其2月智慧机出货量年减35％，随大陆总体经济表现仍迟缓，不利智慧机产业；三、地缘政治风险持续延烧，海外需求可能变弱。

就供应层面看，美银担忧因大陆疫情再起，部分地区若再出现封城状况，无论在生产、劳工或物流成本都有可能进一步提高，供应商还要面对金属、塑胶、纸类等原物料涨价压力，生产成本提高，压缩获利表现。