升息到了台币还会强势？专家教赚外匯财

俄乌战争开打，西方国家以核弹级金融制裁将俄国踢出SWIFT，酿成卢布重贬，来到一美元兑118元卢布，俄国民眾出现挤兑潮，就目前观察，不管是美元或人民币都还算稳定，对其他货币并无太大影响，仅以单一事件而论，目前各国祭出升息抑制通膨，但乌恶衝突紧张，使原物料及油元价格持续衝高，可能导致通膨加剧恶化，美国FED加速升息次数及脚步，两者力道强弱目前还在观察。

理财周刊金融主笔林修峰表示，美FED确定三月升息一码，如果按照排程，今年升息四次，每三个月升息一码，若没有增加临时会议，美元波动幅度应不会太剧烈。

升息到了美元呈现缓涨走势

「今年台币会进入盘整，要再走强的机率不高。」外匯分析师张耕纶表示，随着三月升息即将到来，美元将呈现缓涨走势，其他非美元货币目前都在底部盘整，现阶段布局美元相对有利。

张耕纶表示，升息之后，美元会涨，但并非如市场预期涨势又快又猛，回看2009年金融海啸发生，美元指数盘底将近五年的时间，2014年底、2015年初缩减购债结束，开始升息、缩表，美元指数才开始往上喷，也就是说，在升息、缩表之前，美元是缓涨走势，投资人在布局必须多点耐心。

2014年~2015年美元指数走势

另一方面，多数人以为升息之后就会马上缩表，事实上，升息并不等于缩表，鲍尔在最新的会议中并没有表态立即缩表的讯息，只表明六月份进行讨论，因此，在六月份之前应不会缩表，但是如果三月份升息之后，失业率下降、薪资持续增长、零售业高于预期，就有可能在四月、五月提前缩表，FED的动态还得多加留意。

根据过去歷史经验，2015年的两次升息循环，升息之后美元反而走跌，外匯专家李其展对于美元在升息之后的涨幅就相对保守，他认为，三月升息前美元会表现比较强势，三月升息之后，各国也可能跟进升，三月之后美元是否强势还须观察，因此，目前还很难预估四月份以后美元的走势。

至于台币兑美元的关系，由于台湾通膨不像美国剧烈，央行不会太快升息，即便升息，顶多循过去惯例，以升息半码(0.125%)为主，升息的脚步相对缓和，现在台币走强，基本上跟台股强势有关，接下来，美元若持续往上攻，台币会慢慢走贬。

就线图来看，李其展认为，目前台币兑美元在27.5元到28.1元区间整理，今(2/15)在27.8元、27.9元上下震盪，假设突破28.1元，上方的压力测试在会在28.6元左右，是比较有可能的方向。

台币兑美元走势

张耕纶指出，现阶段台币强势，持有美元成本较低，未来升息，美元会逐步走强，接下来缩表，更会推升美元价格，现在布局美元正是时候。

以美元指数来看，前低94.63元左右，若价格来到94.5元、95元，就可在相对低檔作布局，若跌破94.63元，则可能需要再盘正一段时间。由于美元强劲，投资者也可布局美元计价相关商品，如美股、定期定额投资美国ETF。

近半年美元指数走势

中国股市影响人民币Q4可能反弹

中国股市开春表现差，跌至近一年半新低，甚至2/8再度下杀破底来到4522，创下2020年7月以来新低，是否可以逢低买进？张耕纶指出，可从二方面观察：外部因素，美中贸易战悬而未决，阻碍中国经济復甦；内部因素，中国近日打房政策，加上控制疫情以「清零」为目标，零售业疲软不振，去年中国人民银行降准、降息，释放资金救市，内需市场仍未见好转，很明显中国股市并未落底。

中国人民银行副行长今年一月中曾说，「人民币不会单边升值」，张耕纶分析，中国内外因素都未解决，陆股未见触底，投资人若要布局人民币，必要做好资金控管，现阶段布局人民币风险相对高，最快要等到第四季才有可能反弹。

李其展也持同样的看法，他认为中国股市目前偏弱，观察美中关系是否改善，若有改善，后续陆股反攻的机会比较大，建议近两年投资人倾向选股不选市，有题材的中小型股近期表现疲弱，不妨投资ETF更为有利。

非美元货币英镑相对看好

欧洲央行在今年二月初最新会议题到，通膨回落到2%可容忍的范围，现阶段维持放缓购债，可能在第四季结束购债，进入第一次升息，欧洲在缩减购债的速度比其他已开发国家缓慢，欧元要爬升的可能性极低，就算有上升，也会必强势的美元打压，因此，目前布局欧元获利空间不大。

就欧元部分，张耕纶认为，撇除欧元，可单看英镑，英国目前已升息两次，基准利率来到0.5%，资金回收速度相对快速，就线图来看，英镑走势强于欧元，投资者若要布局欧系货币，可将英镑纳入资产配置。

英镑兑美元匯率走势

澳币部分，澳洲目前失业率来到4.2%，今年一月，澳洲CPI年增率3.5%，核心CPI 2.6 %，都是在可预期的范围，若澳洲上半年失业率降到4%以内，下半年或第四季就有可能升息，目前澳币兑美元匯率在0.7元上方盘底，未来美元加快升息，拉开与澳币利率，澳币表现会相对疲弱，顶多站稳0.7元大关。

整体来说，目前匯率市场要关注的是通膨和油价走势，受到乌俄战争影响，布兰特原油及美国原油已飙破120美元大关，战事若持续，抑制通膨的时间就会被拉长，加快各国升息的脚步。

本文作者:蔡武穆

(本文摘自《理财周刊1127期》)