《国际经济》研究：ECB若压低通膨 将影响经济復甦

由于通膨来到7.5%，欧洲央行正承受着升息的压力；然而物价的上升主要是由能源成本在带动，这些成本因素是欧洲央行无法控制的。

但是升息可以强化欧元，由于能源等大宗商品主要是以美元计价下，能源的有效成本将下降。

DIW表示，德国的时间序列模型分析显示，升息可以让整体通膨下降0.2%，暖气和燃油价格下降最多4%。但同时，升息也会减损工业生产，增加失业率。

儘管保守的政策制定者(包括德国央行行长)正力促欧洲央行将加息列入议程，但欧洲央行并未就利率走势作出任何承诺，指出乌克兰战争给市场带来了极大不确定性。

不过市场目前仍预计，今年全年利率会增加约60个基点，投资者预期–0.5%的存款利率将回归正值，为近10年来首见。

DIW认为，由于两相权衡的困难，欧洲央行将陷入两难。如果压低了通膨，也会拖累经济復甦。