40年来最惨！美债今年来崩跌近8％

10年公债殖利率上周四衝上2.81％，创2018年底以来最高，去年底时殖利率还仅1.50％。

根据统计，美国公债指数今年第一季总共大跌5.5％，写下1980年代以来最差表现，这个月到上周四则又跌了2.4％。

殖利率上扬通常代表经济强劲，市场之所以预期通膨将居高不下是因为解封后美国民眾将扩大观光与休閒的支出，另一方面劳动市场为近数十年来最紧俏，让劳工可以要求较高的薪资。这些原因正是Fed频频放话将加快升息，藉此推升公债殖利率的缘故。

路博迈（Neuberger Berman）全球投资等级债共同主管巴德斯（Thanos Bardas）表示，「我们才刚经歷美债史上表现最差的一季，更糟的是，美债大空头继续延烧。」

Fed目前的盘算是希望藉由拉升借贷成本来降低消费者需求，进而压低通膨。现在看来至少已达成第一个目标，30年固定房贷利率上周已飙到5％，为2011年以来首见。

整体来说，美国通膨似乎有触顶的迹象，3月消费者物价指数（CPI）虽年增8.5％，创逾40年新高，但扣除食品与能源的核心CPI仅月增0.3％，为去年9月以来最小增幅。

此外，二手车与卡车价格甚至还大跌3.8％，代表随着消费者调整消费模式与企业克服供应链问题后，过去一年来推升通膨的部分因素已经开始回落。

不过，宾州共同资产管理公司基金经理人任志文（音译）指出，「投资人已预期通膨可能在3月触顶，而且通膨有可能在远高于Fed的2％目标的高檔钝化一段时间，迫使Fed不断升息，且升息幅度高于市场预期。」