对于今年以来偏弱的日圆，曾庆瑞认为，日本进出口呈现入超，而日央又持续执行宽松货币政策，再加上日本央行总裁黑田东彦口水护盘有限，18日虽表示日圆近日「走势相当快」，可能会打击企业的商业规画，但日圆仍未止贬。日本2月贸易收支报6682亿日圆逆差，已经连续7个月出现赤字。
曾庆瑞表示，随着俄罗斯与乌克兰的地缘政治衝突持续升温，供应链瓶颈恶化，加上战争推升通膨压力及美国联准会升息等不确定因素，全球市场陷入动盪不安的阴霾，为復甦前景及通膨展望埋下变数。
美国3月通膨率飙至8.5%，创下逾40年新高，商品价格上涨和供应链瓶颈将进一步推升通膨压力，为严防通膨失控，花旗集团预估，美国联准会自3月启动升息循环后，2022年全年可望累计升息275个基本点。曾庆瑞表示，战争以及供应链变数仍将持续干扰市场，第二季股优于债布局基调不变，投资策略首重多元布局，能源、资讯安全、健康护理及军工类股将是关注焦点。
花旗美国公债殖利率基本情境预测，今年10年期公债殖利率为2.45%，30年期为2.4%，呈现利率倒挂；以此情势推估，美国经济明年是有可能呈现衰退。
债市布局部分，优质的美国市政债券可望为市场波动提供避风港，在多元布局的策略下，投资人可依风险属性作适度配置。货币方面，随着乌俄衝突带来的避险需求以及联准会升息的预期，避险资金流入，推升美元延续强劲走势，欧元及英镑则因战争及能源价格飙涨持续走弱。(2-1)
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