《半导体》华邦电获利新猷 撑住双线

外资已连4日买超万张，力挽大盘颓势，周五华邦电盘中下跌1.77%报27.75元，仍守住5日、10日双线。

华邦电公告第一季合併营收265.14亿元，季增1.99%、年增24.3%，登歷史次高，毛利率48.57%，季增3.48个百分点、年增11.0个百分点，毛利率增加，主要是受惠利基型DDR3价格上涨及出货量放大，SLC NAND出货维持平稳且价格持平，NOR Flash则调整产品组合以增加高容量出货比重，使ASP回稳，并避开低容量杀价抢单压力。营业利益63.05亿元，季增13.4%、年成长逾1.7倍，归属母公司税后净利45.59亿元，季增8.7%、年成长近1.9倍，单季营业利益及税后净利同步创新高，每股净利1.15元，优于预期。

华邦电2021年资本支出92.92亿元(cash base)，年增17.84%，较预期低，因为扩产有些延后。折旧费用102.85亿元，年增18.97%。法人预估2022年资本支出458亿元，年增387.23%，2022年高雄厂机台拉入验证后，使资本支出增加较明显。华邦电高雄新厂今年1月开始装机，导入25Snm制程，预计第三季小量投片，今年第四季可望达月产能10K片，若第一期包括建厂费用在内，资本支出共达620亿元。今年2月11日华邦电董事会通过资本支出289.9亿元，将用于扩充先进制程产能的生产设备、投资研发设备、建置资讯系统及厂务设施工程等；公司周四董事会核准资本支出预算新台币9.06亿元，购买研发设备，法人预估2022年折旧费用将再增加。

华邦电是採计画性生产，看好未来在车用、物联网、人工智慧等应用增加，整体需求仍将持续成长。华邦电自行研发制程的记忆体厂，目标每两年更新一代制程，专注于中低容量市场，希望DRAM与Flash各占业绩50%，利基型市场为主，对客户维持相对平稳的报价，与SOC系统单晶片大厂建立良好的伙伴关系，因此相对标准型记忆体易受景气波动，华邦电较影响较小。法人预估华邦电2022年税后EPS 4.82元。

华邦电将扩大利基型DDR3产出比重，大抢韩系记忆体厂退出后的市占率，法人看好第二季营收及获利可望同创新高。但乌俄战争、通膨、升息和大陆封城增加终端需求不确定性，使第二季价格涨幅不如预期，因此法人建议中立。

推动本土原生植物资源保种搜集及原生植物资源暨管理人才培育，华邦电拟以不低于新台币55.2百万元(未含营业税)出售新竹县宝山乡30笔持分30%的土地予关系人华宝保种育种股份有限公司。依公司取得或处分资产处理程序办理，本案已委托专业估价公司并完成估价报告，相关处分后续事宜，将依法办理及公告。