《光电股》营收Q2疫常平静 惠特5日线得而復失

外资已终结3连卖超，惠特股价从近一年低檔回神，周五收涨0.65%至154元，但5日线仍得而復失。

虽有春节假期因素影响，但因Mini LED相关需求旺盛，点测机及分选机出货持续增长，营收季增23.35%。其余营收则相对下滑。惠特第一季营收18.17亿元，季增10.94%。因受到产品组合影响(客制化比重下降)，毛利率由去年第四季的41.06%下降至36.19%，营业利益季减2.96%。因业外认列大笔匯兑收入，且税率约略相当，税后纯益3.81亿元，季增18.71%，EPS 5.18元。

受到大陆COVID-19疫情影响，防疫封控措施使得客户拉货意愿较为保守，预估点测机及分选机营收小幅下降。而代工业务表现平稳、雷射加工与化合物半导体测试设备出货增长。法人预估，今年第二季营收16.85亿元，季减7.25%。从营收规模及产品组合来看，毛利率将较第一季下滑，但加计匯兑因素后，预估毛利率与第一季约略相当、营业利益季减16.34%。若业外较无匯兑利益挹注且税率上升，预估税后纯益2.80亿元，季减26.56%，EPS 3.80元。

虽大陆COVID-19防疫封控措施导致今年第二季部分客户拉货动能放缓。但Mini LED长期需求趋势不变，待疫情和缓后可望顺利出货；且公司于雷射加工设备、化合物半导体测试设备有所斩获，法人预估，2022全年度营收71.34亿元，年增24.83%。产能利用率提升及新产品加入皆有助于毛利率表现；但受产品组合影响，预估毛利率下降至37.12%，营业利益年增14.01%。考量业外收入上升、税率影响有限，预估税后纯益12.77亿元，年增27.75%，EPS达17.37元。