外资翻脸砍杀金融股 这几檔连爆2利空首当其衝

根据《财讯》报导，去年获利登峰的金融业者，今年却面临到俄罗斯债的违约风险、防疫保单之乱、还有升息导致投资收益减少等多项利空，第2季外资陆续降低金融股投资比重。

今年第一季上市类股指数中，金融保险类股指数大涨9.69%居冠，外资总计大买142亿元。第2季截至5月6日，金融类股指数下跌6.16%，外资短短一个月反手出脱超过126亿元；其中，三商寿、新光金等以寿险为主的金融股，跌幅都在1成以上。

《财讯》报导指出，最大主因就是寿险公司利空杂音频传。一是俄乌战争导致俄罗斯公债遭到降评，国内大型寿险新光人寿、国泰人寿、富邦人寿、中国人寿都持有百亿元以上的俄债，且多数是放在会影响获利的会计科目（摊销后成本衡量）下，像是国泰人寿日前就先提列了26亿元的预期信用损失。

寿险金融股 近月跌逾1成

二是市场最关心投资部位未实现评价利益恐大幅减少，衝击净值。今年股债波动放大，近来债券殖利率不断飙升，导致债券价格下行，资深金融产业研究员说，今年第一季寿险公司的净值蒸发5千多亿元，导致寿险双雄国泰金、富邦金本季都下跌5%以上。

《财讯》分析，值得注意的是，国泰金甚至还出现一边提高现金股利（多发钱给股东）、一边通过史上最大规模的增资案（又向市场要钱）的现象；国泰金表示，增资是要强化资本结构等未来需求，高股利则是要回应市场期待。毕竟金融股是国人最爱存股的标的之一，日前金融获利王富邦金宣布每股发放4元股利，现金殖利率「仅」4.7%，隔日盘中股价即重挫逾5%。

法人则解读，国泰金虽以高股利满足股东，但这会让公司的财务杠杆扩大，资产运用效率难度更高，「就看股东相不相信未来国泰金可以赚更多」。

此外，《财讯》报导指出，产险公司则遭到防疫保单之乱的衝击。据金管会统计，全台防疫保单有效契约估计达7百万件；如以理赔率15%估算，产险业净值恐将蒸发近2成，亏损、倒闭等预测甚嚣尘上。不过，台股纯产险股并不多，多是挂在金控底下的子公司，且此次卖出较多防疫险的富邦产险、兆丰产险等，从过往贡献金控母公司获利、公司净值、资本适足率（RBC）等面向来看，不至于影响金控获利过大。