《汽车股》中华下修台车市年销量 毛利率拚稳

中华第一季营业收入72.39亿元，季增12.83%、年减16.25%，营业毛利12.54亿元，季增241.19%、年减13.8%，毛利率17.33%，年减1.46个百分点，营业利益5.57亿元，季增264.90%、年减29.59%，营益率7.7%，年减1.46个百分点，本期营收及营业利益下滑，主因2020年底政府旧换新政策续推不明，致订单暴增且部分位移至2021年初交车，比较基期较高；加上2022年初疫情升温影响，造成整体市场下降所致，而面对原物料上涨及零部件短缺，但公司在稳健控管下，毛利率仍较去年同期成长。税前净利13.66亿元，季增32.55%、年增0.78%，归属于母公司业主净利13.12亿元，季增36.22%、年增2.20%，创2018年第二季以来新高，基本每股盈余2.41元，相较去年同期2.35元、去年第四季1.74元成长，年增率2.6%、季增率36.2%，并创下歷史新高纪录。本期长期投资收益年增率及季增率均呈现成长，首季获利成长主要系认列福建奔驰、裕隆及其它转投资公司获利增加挹注。公司预期，毛利率年对年会希望追回往年水准。

2022年第一季资产负债与财务比率，整体财务结构维持健康稳定，支持未来长期发展。应收帐款周转天数下滑至27天、存货周转天数略增至55天、应付帐款周转天数略降至42天、现金周转天数大增至40天、负债比略降至14%。

中华4月营收25.29亿元，年减3.51%、月增0.71%；前4月营收97.69亿元，年减13.29%。主要是台湾疫情升温，来店客较去年同期衰退，再加上缺车问题，使得致挂牌减少。

中华预估今年销量目标，国内四轮销量从先前44.6万台下修4.4万台，大致比去年略衰退，外销四轮1480台，福建奔驰4万台左右，较去年成长，目前前4月虽有落后，但全年目标有信心能达成，东南汽车则没有设定年度目标。而对东南汽车认列亏损逐季缩小，中华说明，去年东南增资，中华并没有参与，对东南持股比例下降，现阶段是5.25%，因此认列损失上降低。

中华营运，稳步推进自主研发新能源商用车策略，其中全新改款菱利电动车预计2022年Q4上市，续航里程大幅提升75%，快充功能大幅减少充电时间。Toyota town ace对公司影响性？中华说明，同业投入轻型商用车对于独占车型市场的确有影响，但公司有完整产品线，今年销售目标都有机会顺利达成，未来自主研发优势能力都会运用在商用车之上，第四季推出电动菱利车型就是积极回应市场族群需求。而《道路交通管理处罚条例》三读通过，将电动自行车更名为「微型电动二轮车」，须强制挂牌及投保，有利合规产品销售，预期将有助于中华eMOVING产品的推广。

针对中华转投资新安东京海上承保防疫险可能之亏损，中华表示，这是整个保险业都面临的课题，情况目前都还在变化中，也随时与新安保持沟通及掌握状况，目前包括新安在内的各家保险公司都持续密切关注疫情发展，并配合政府政策进行压力测试中，以目前来说，公司预期认列之损益都还在设算当中。