《电脑设备》焦点股-研华

下周一(5月23日)参与里昂证券线上法说会的研华，受到缺料以及昆山封控的衝击，日前法说会下修第二季业绩展望为季减，不过，因仅属短期衝击，在订单无虞之下，昆山厂復工后正加速赶工出货，预计递延订单将在下半年补上，全年成长展望仍乐观。 此外，法人指出，研华昆山厂的復工速度以及当地物流恢復的程度均超乎预期，昆山厂产能利用率在5月中旬已达100%，较法说会时评估要到月底才能全产能復工的速度快上半个月，有助于研华加速去化积累的订单，业绩回升速度也可望优于法说会时预期。

展望第二季，受惠于工厂自动化、智慧节能环保、智慧城市等应用蓬勃发展，终端市场需求强劲，然关键物料缺口、四月大陆昆山厂区与物流封控管制之挑战犹在，预计第二季约有8~10%之营收递延影响。单季合併营收预估将落于5.30-5.50亿美元(约新台币153.17-158.95亿元)，约季减1.39-4.98%、年增7.79-11.85%。毛利率估略降至36.5%-38.5%区间、营益率则落于16-18%区间不变。研华表示，还是物流、缺料等状况影响，出货水位会稍微低于第一季，订单满足率不高，但未满足订单没有消失，而是往后递延。内部已成立专案小组积极因应，并启动昆山与林口两地产能调控作业，将物料、产能和物流之影响降至最低，维持整体营运稳定性。