《半导体》刘德音：台积电股价、股利 追求持续且成长

对于股东提问台积电股价今年以来下跌逾13％，对目前股价是否觉得委屈？刘德音表示，近期并非只有台积电股价下跌，而是所有高科技业股价均下跌，且跌幅约达逾20％，台积电跌幅还相对较少。

刘德音认为，随着全球疫情开始逐渐获得控制，消费者对数位产品的消费需求转向看电影、餐饮等服务消费，是造成科技股普遍下跌原因。但台积电的营运绩效仍然非常好，因此股价与营运表现无关。

刘德音相信股价下跌，应该只是暂时反映消费者消费现象改变的短期现象，认为台积电长期股价表现仍可望优于其他高科技股，希望股东对台积电股价看法、持有台积电股票均能长期考量。

对于股东提问每季配息何时有机会提升至3元，刘德音表示，台积电正进入结构性高成长时期，技术领先使公司在庞大规模下仍能大幅成长。为巩固此优势，必须持续投入庞大资本支出，今年资本支出400～440亿美元，相较去年营收560亿美元，吃掉公司许多现金。

台积电财务长黄仁昭补充，台积电过去3年营收成长达48％，预期未来几年美元计价营收的年复合成长率（CAGR）将维持15～20％。在此高成长状况下，3年来合计资本支出达620亿美元（约新台币2兆元），研发费用亦超过3000亿元。

黄仁昭表示，台积电在营运高速成长期间，现金流入大多会投资于产能及技术，追求营收及获利长期成长。因此，股利发放策略以可持续稳定发放为原则，但每季不会低于前一季、每年不会低于前一年。

黄仁昭指出，待高资本支出开始开花结果，届时营运成长或许会稍缓，但现金流入会大幅提高，届时就会将现金流透过股利稳定成长来回馈给股东。整体而言，台积电追求营收及获利的长期成长，能使股东的长期报酬极大化。