《半导体》2利空 外资唱衰驱动IC

美系外资表示，奇景光电调降第二季财测，将第二季营收由原先预估的季减少16%至20%，扩大为季减少22%至27%，主要原因为面板客户进一步削减订单以反映终端需求恶化和高零组件库存。奇景为DDIC(面板驱动IC)厂，在当前下修的产业周期环境下，恐会有更多同业仿效。

美系外资表示，联咏股价自高峰修正约39%，幅度大于台股加权指数的11%，估计主要是反映TDDI(触控暨驱动IC)、LDDIC(大型面板驱动IC)、显示相关SoC(系统单晶片)、TV SoC等订单削减的加剧，以及OLED DDIC的订单减少。

美系外资表示，联咏预估第二季营收将季减少2~6%，产品别部分，SoC会较第一季增长，但LDDIC/TDDI 则会下降；外资预计，联咏也会面临终端市场疲软以及库存修正导致得LDDIC/TDDI的需求下降 　美系外资表示随着电视、个人电脑和大陆智慧型手机需求疲软，且智慧手机持续进行库存修正，预计联咏也将面临挑战，相信其可能会在第二季反映在营收上，且SoC需求相关IC需求和电视疲软，可能会出现季度下降，主要是来是客户（三星）的SoC订单减少，总的来说，预估联咏第二季营收恐仅达财测低端(季减少6%)。

美系外资表示，大陆智慧手机需求依然疲软，零部件去库存也持续中，只是，大陆智慧手机销量因618檔期促销，相较去年同期会有中个位数增长，成长空间有限。预计供应链、供应商将继续在中短期内进行去库存调整，联咏下半年TDDI、OLED DDIC订单也恐将继续调整，故将联咏目标价由370元调降到325元、评等维持中立。

针对三星削减LDDIC、显示器相关IC和电视SoC的订单，美系外资表示，由于三星是联咏的主要电视SoC客户，但从6月中旬开始削减订单，包括LDDIC、显示器功率、TCon和电视SoC，以反映较弱的电视需求，三星占联咏收入10~15%，有鑑于此，将影响联咏第二季约2% 的收入。