《国际经济》Fed褐皮书：经济温和扩张 需求正在放缓

为了给过热的需求降温，联准会祭出了一连串升息动作，但也引发这可能导致经济衰退的担忧。不过到目前为止，几乎没有迹象显示通膨将迅速回落。

美国劳工部周三公布，在汽油、食品、租金等成本上涨带动下，6 月消费者物价指数（CPI）年涨9.1%，超出市场预期的年涨8.8%，并创下1981年11月以来新高，促使投资人预期联准会将在7月26、27日会议升息一整个百分点（4码）。

联准会在6月会议升息75个基点，将基准利率调升至1.50%～1.75% ，创下1994年来最大的升息幅度。

《褐皮书》指出，有几个地区回报越来越多迹象显示需求放缓，5个地区的受访者对经济衰退的风险升高感到担忧。所有地区都回报价格大幅上涨，大多数受访者预期价格压力将至少持续到今年底。

这份最新的经济调查呈现出一些矛盾的经济景象。儘管大多数地区称食品和汽油价格上涨侵蚀家庭收入，消费者支出已经放缓，但企业大多回报其定价能力仍然持稳。

报告指出劳动力市场仍然紧俏，三分之一地区回报雇主们正在考虑或已经提供员工奖金以缓解通膨压力。在对人力的需求减弱之际，尤其是制造业和建筑业，几乎所有地区都表示劳动力供应略有改善。

在许多地区，经济活动放缓的发展趋势都很明显，尤其是纽约联准银行的辖区。报告指出，经济增长大幅放缓，因劳动力短缺、供应瓶颈和部分地区的新冠感染病例增加，企业和家庭的需求都在减弱。惟价格压力却没有以相似程度下降，包括旅宿业等某些产业成功将大涨的价格转嫁给客户，且「几乎没有遇到阻力」。