《半导体》联发科全年营收增2成？外资坦言有难度、估这数

美系外资表示，虽然中国工信部6月手机出货数据年增转正，但先前618檔期销售疲软，因此，智慧手机供应链需要在下半年减少库存，预期大陆智慧手机全年出货量将下降10~15%，在这种情况下，预计联发科第三季营收季减少8~12%，毛利率落在48~50%。不排除在未来仍有坏消息下，联发科恐有需要调降其全年原先预计的营收增长20%的目标，估计成长幅度约为16%。

美系外资表示，在需求疲软的情况下，联发科、高通将保持健康的定价，据悉，高通正在取消其在2023年新精简版的SoC(系统单晶片)价格折扣，此状对联发科是有利的，联发科、高通均使用台积电(2330)晶圆，有鑑于化学和材料成本上涨，2023年价格将进一步上涨，换言之，2023年稳定的晶片价格应该是联发科的意外惊喜。

针对近期传出联发科拿下Apple Watch用数据机晶片订单，美系外资认为，该传闻是有可能的，因为苹果有其内部的设计团队，然而，从技术角度来看，如果Apple Watch只需要4G，则联发科成熟的4G技术相当适合。

美系外资最后强调，受困于大陆智能手机需求疲软，联发科股票已从之前的高点修正了40%，但随着经济在疫情后重新开放下，联发科2023年将可持续成长，联发科的低价5G SoC应该会扮演5G推动的关键角色，目前股价看起来是被低估，故维持目标价880元、评等加码。