《半导体》稳懋Q3恐不妙 今年资本支出下修至80亿元

稳懋今天下午举行线上法说会，儘管大陆智慧型手机库存调整从第1季就开始，但俄乌战争于2月底开打至今尚未结束，且第2季大陆进行严格防疫封控，不但影响中国当地的消费需求，也导致原物料短缺及全球供应链的中断，推升原已居高不下的通膨，更进一步影响终端需求，以致于智慧型手机库存去化的速度似乎至今仍然缓慢。

儘管苹果高阶智慧型手机客户仍然依照过往的步调下单备货，在整体手机需求透明度偏低情况下，以及Infra与WiFi也不好下，三大主要产品同步衰退，不仅让稳懋第3季旺季落空，稳懋更预估，第3季合併营收预计将较第2季下滑mid-twenties(25%)百分比；第3季毛利率预计约落在low-twenties(21%到23%)的水准，季减幅度高于原已保守看待的市场预估。

陈舜平表示，第3季各产品线，唯一有一些成长就是光学部份，其他产品线均是衰退，其中衰退幅度最大的是Cellular PA，不只大陆，整个Android市场都相对弱，仅美系品牌客户需求正常没有受到影响，虽然公司大部分客户都是全球销售，但过去两年纯大陆订单有占到Cellular PA近一半，所以对稳懋有比较大的影响，亦对第3季营收影响非常大，Infra无论基地台建设或低轨道卫星订单本来就不是固定的订单，第3季看起来也微幅衰退，WiFi占比本来就不高，衰退相对较少。

针对法人询问大陆智慧型手机市场库存调整何时结束？陈舜平表示，大陆相关客户状况还是很弱，618採购表现也不怎么好，今年第3季还是持续修正，进行产品库存调整，但要修正到什么时候？目前还没有答案，要一季一季来看，9月是全年新机发表时间点，今年第4季或明年第1季还会不会衰退，要看今年第3季末及第4季新机发表再看看。

终端客户面临高库存调整，稳懋也放缓扩产脚步，将今年资本支出由原先120亿元降至80亿元，新增约2000片产能将延至年底，届时总产能将达43000片。

陈舜平表示，第3季合併营收下滑，主要是因库存修正，2021年下半年智慧型手机市场展望乐观，之后发生俄乌战争、通膨升息及大陆封控等，致使手机出货数量有比较大的衰退，目前稳懋与客户关系，以及客户在公司开光罩的数量很稳定。

稳懋强调，将继续投入研发量能，开发新应用客户及所需技术，因为今年大环境的变化只是短期的现象，5G的大趋势持续不变，相关基础建设及低轨卫星布建都未臻完备，Wi-Fi 6/6E/7尚在向前推进当中，光通讯及光感测相关应用也处萌芽阶段，乐观看待产业长期的成长趋势。