《通信网路》外资讚宏达电居VR先发 惟忧「这」问题

日系外资表示，受益于VR上升趋势以及基本面的改善，预计市场将继续看好宏达电，然而，宏达电第二季疲软的业绩也使对其盈利復甦的可见性产生担忧，故维持持有评等，但目标价由42元调升到65元。

日系外资表示，宏达电第二季业绩不佳，但利润率有所改善，宏达电第二季营收10.1亿元、季减9%、年减少25%，主要是由于其新智慧手机的延迟推出，但在更好的产品组合下，单季毛利率为39.2%，优于原先预估。

展望第三季，日系外资认为，有鑑于新智慧能手机Desire 22 Pro，以及对VR设备的需求不断增长和更好的生态系统，预计宏达电第三季营收落在15亿元，季成长49%、年成长12%，且单季毛利率将在第三季进一步回升到40.4%，然而，碍于规模问题，故预估宏达电第三季仍将每股亏损0.73元，但相较去年同期、第二季均进一步收敛。

日系外资认为，长期看好VR上升趋势，但因规模问题，故收益恢復能见度受限。宏达电多年深耕VR，今年3月推出VIVERSE平台， 集成宏达电的解决方案，包括VIVE Arts、VIVE Sync和VIVEPORT，认为宏达电在业界处于有利位置，可以从VR中受益，预测宏达电的VR设备出货量2022~2024年将增长到45~80万台(2021年为40万台)。在改善产品组合方面，预计宏达电将提供更好的利润率，毛利率2022~2024年将提高至40.2%~42.7%(2019~2021年为20.3%~31.1%)。惟日系外资也说，由于规模问题，预计宏达电将继续亏损，除非宏达电提供更具吸引力的VR设备或与其他互联网以及科技公司结成战略联盟。