《国际金融》日圆连4弹 130关就在眼前

亚洲外匯交易员透露，避险基金正在抛售美元部位，被市场当成避险资产的日圆，买单簇拥下也看好其后市发展。过去两星期左右，日圆匯价已反弹至少5%。

担心影响经济成长下，联准会未来升息力道可能减弱。同时，美国公债价格反弹，导致美日之间殖利率利差跟着缩小。月前，日圆频创24年新低，也是因为与美国利差扩大有关。

根据美国商品期货交易委员会(CFTC)最新统计，对冲基金已将日圆期货或选择权净空单部位，大幅砍至1年4个月新低。跟4月高峰相比，现在净空单部位仅约23,000口，还不到3个多月前的3分之1。

渣打银行认为，美日之间调整过通膨因素的殖利率差距正在缩小，日圆因此开始反弹。目前，美日的10年期债息利差，已从6月中1.5%缩减至0.8%。自美元兑日圆创138.8新高价位后，就开始做空美元，日圆也正迈向130升值之路。

渣打银行表示，美元兑日圆以及双边利差的周期性高峰应已到点。即使持续上涨的通膨会让联准会站在鹰派这边久一点，但经济成长疑虑日益增加下，长天期公债殖利率也会有压力。

相对于欧美大国陆续升息，日本还是维持超低利率不变，因此日币在全球10大工业国中是最疲弱的，2022迄今兑美元已贬值13%左右。日本政府对进口能源成本居高不下，进而造成不小的贸易赤字也是很头大。

澳洲券商Pepperstone表示，自己客户最近一直大力买进日圆，持续看升日圆。不过，日本索尼金融集团却认为，在市场看清联准会动向后，日圆走贬才可能接近尾声。因此，现在说日圆不会再回贬至140还有些为时过早。