《半导体》台积电7月营收1867亿元缔新猷 Q3拚增1成连9高

台积电预期，第三季营收将季增逾1成、连9季创高，虽然半导体库存调整将持续至明年上半年，但属于典型周期调整，今年美元计价营收成长调升至34～36％，明年稼动率维持健康、营收可维持成长，未来几年营收年复合成长率（CAGR）维持15～20％目标不变。

虽然半导体产业库存修正及宏观风险仍在，使外资对台积电本益比估值及目标价后市看法不一，调升调降动向互见，但均看好台积电可顺利度过产业逆风，中长期成长持续看旺，均维持「买进」、「加码」、「优于大盘」评等，则目标价介于550～857元间。

至于市场研究机构TrendForce先前指出，台积电因英特尔（Intel）外包的tGPU晶片组量产时程再度递延，决议放缓3奈米扩产进度，使明年资本支出规模可能低于今年。不过，台积电对此否认放缓3奈米扩产计画，表示不评论与个别客户业务，扩产项目按计画进行。

投顾法人对此认为，英特尔主要委由台积电生产绘图晶片（GPU）及CPU小晶片（Chiplet），但英特尔量产时程向来容易递延，市场并未将此因素计入明年营运预估中，故影响有限。虽预期近期股价将呈现大区间盘整态势，仍维持「买进」、目标价700元不变。

而联发科日前宣布将利用英特尔晶圆代工服务（IFS）制造智慧联网装置晶片，美系外资维持台积电「买进」评等不变、目标价570元。投顾法人亦认为，联发科此举为考量增加话语权与稳定第二供应来源，对二线晶圆厂的影响较大，英特尔短期难以影响台积电市占率。

至于高通8日宣布对格罗方德（GlobalFoundries）扩大下单，预期5年增加42亿美元，投顾法人认为每年仅约当台积电年营收1％，且高通向来为摇摆客户，手机应用处理器（AP）订单在台积电及三星间摇摆，成熟制程也找2家，增加对第二供应商投片为可理解策略。