PVC止跌反弹 台塑、华夏、联成营运加分

分析师指出，PVC止跌回稳，PTA、SM也小涨走坚；相对当前石化上游原料乙烯、丙烯趋缓，厂商利差萎缩压力改善。台塑（1301）、华夏（1305）、联成（1313）及台化（1326）、国乔（1312）营运加分。

台聚（1304）因部分产线7月中下旬故障、尚未復工，且EVA近期市况转淡，7月营收表现降温。台聚评估该厂预估停工期约一个月，月营收比重约14％，目前暂以既有库存支应，后续待提交復工计画至政府单位审议后方能復工。

分析师认为，第三季EVA市况偏淡，目前主靠大陆太阳能需求支撑，第四季观察政策推动能否助力回升。此外，大陆古雷石化因EVA工厂投产时间延后至明年第一季，30％（约24万吨）乙烯产量难以去化；加上EG、PP、SM供过于求，轻油裂解业务仍处亏损，也将压抑台聚获利表现。

在亚洲供应商开工率偏低及韩国S-Oil事故，限缩亚洲供应量，加上原料轻油价格价格回稳后，支撑苯、PX报价止稳回升；在苯、PX及SM等产品价格波动趋缓走坚下，台化营运承压稍有舒缓。

此外，今年聚烯烃海外上半年新产投放力度相对较弱，PE有Lotte的110万吨装置投产，PP有韩国现代50万吨和阿联酋48万吨装置投产。下半年预计约320万吨PE产能待投放，惟第三季检修相对集中，且因市况不佳，厂商降载明显，有助酝酿筑底。