成长率低＋油价飙 亚太区石化业面临大挑战

新冠疫情期间逆势强劲成长的化学品业，中华信评17日针对授与评等的亚太业者，提出信用评等展望分析，认为相关公司正面临复合性的问题，包括成长率低、油价飙升，情势日益恶化。

中华信评信用分析师许智清指出，高通膨与升息将限制终端需求，并伤害来自亚洲的出口，其效应将蔓延至对化学品的需求，而化学公司关键投入原料的石油，成本恐将因俄乌衝突延长而居高不下。

标普全球评级近期预测，2022年底前布兰特原油平均每桶的价格将为100美元，并于2023年降至平均每桶85美元。油价长期居高不下，业者成本上涨的部分将会在亚洲化学品生产链中反映出来。

标普研究团队认为，油价不会因为全球经济成长率转趋疲弱而大幅滑落，而俄乌之间旷日持久的衝突，应会为原油与其他大宗商品的价格设下底线。

标普全球评级与中华信评因此针对授予评等的化学品公司，包括台塑四宝、中国化工集团等27家大型公司，最新检视其评等是否保有缓衝空间，结果四分之三业者在2023年时，可望吸收达到30％的EBITDA下滑幅度，不会触动评等调降门槛。

惟，许智清提醒，如果产业循环周期下行的情况延长，则化学品业中体质较弱的业者，可能会开始遭到负向的评等行动。尤其，中国大陆是全球第二大化学品市场，中国经济成长减缓对于化学品需求，会带来重大的风险。标普对中国大陆2022年全年GDP成长率预测为3.3％，低于2021年的8.1％。