《基金》H2高绩效产业型基金 这2类最靓

事实上，回顾能源价格走势，自下半年以来不涨反跌，甚至一度跌破90美元大关，但能源类股在财报表现亮眼并跟进股市反弹之下，不甩能源价格回落趋势，近一个月来逆转收红超过一成之多。

PGIM保德信全球资源基金经理人杨博翔表示，美股财报季已经进入后期，本次在财报公布前，唯独能源股未被下修获利预期，且在高基期之下，仍有高达95%的能源企业获利击败预期，优于预期的幅度更达9.2%，在各类股中表现一枝独秀，也成为下半年推升能源类股走势的重要动力。

杨博翔进一步指出，即便近期油价回落，能源股因与股市高度连动，股东回报政策更是投资人关注重点，因此近期走势逆势抗跌，根据统计，即使油价降至每桶80美元，能源股可用以配发股息的自由现金流量殖利率，仍达11%至16%之多，远高于S&P500的4.7%，显见能源股面对衰退疑虑的抵抗能力优于大盘。

杨博翔说明，虽然经济衰退疑云未除，不过从主要研调机构报告可看出，明年非OPEC国家民间日常移动与航空需求的回升，将超过能源产量增加的幅度，反映出能源市场供需将更为吃紧，更需倚赖OPEC的增产能力。中期而言，全球油品需求将随民眾移动需求恢復而上升，预期2023年能源需求成长幅度将与今年相近。

杨博翔表示，布兰特原油价格今年将持续处90至120美元之间震盪，然时序即将进入冬季，在目前全球库存与剩余产能极低的情况下，若俄罗斯于今年冬季限制油品或天然气出口，将无足够第三方供给来源可供替代，可能造成油价与天然气价急遽飙高，建议投资人密切关注事态的发展可能，并以区间操作方式布局能源基金。