《光电股》营运动能放缓 宏齐5日线摇摆

自营商转买超，但外资已连3日卖超，宏齐周四股价盘中下跌1.51%，再失5日线。

长期发展方面，宏齐持续进行转型，将注资Mini LED产品、IC封装业务，Mini LED将聚焦于COB封装及Flip Chip设备投资，新设备也能用于IC封装业务。

2022年方面，受到大陆封控、俄乌战争、通货膨胀压缩终端消费需求等因素影响，法人预估，营收26.38亿元，年减12.07%。从产品组合来看，公司预期2022年消费性LED占营收比重将由2021年的56%下降至54%。显示屏LED营收占比由2021年的16%下降至9%。而IR、VSCEL、其他营收占比则分别由2021年的17%、3%、8%提升至20%、8%、9%。

获利能力方面，法人预估，毛利率由2021年的27.41%提升至29.19%，但伴随着营业费用率拉升，预估营业利益年减38.89%。因有业外匯兑利益支撑，预估税后纯益3.49亿元，年减5.67%，以股本20.61亿元计算，EPS达1.69元。

投资建议方面，受到终端需求减弱影响，宏齐今年下半年营运动能放缓，且2022年本业获利能力较差。考量目前评价并未明显偏低，投资建议维持中立。