《国际经济》熊市结束没？ 简单几点报你知(2-1)

根据投资研究公司CFRA提供的数据，自1945年以来，9月一直是标普500指数表现最差的一个月，该月上涨的机率只有44%，在所有月份中敬陪末座。该指数在9月的平均下跌0.6%，在所有月份中表现最差。

但歷史也告诉我们所谓的「魔咒」未必每次验应、也未必影响全年表现，例如在这场大流行病爆发前3年，美股每一年9月都收高。再看看标普500指数去年和2020年9月都大跌，但这两年仍以大红盘做收。2021年标普500指数全年收涨27%，期间有70次改写歷史高点、有四分之一以上的交易日创下歷史收盘新高。

但今年的情况显然不同，在俄乌衝突、通膨飙涨、联准会强势升息，以及企业获利恐因而衰减、经济可能陷入衰退的阴影笼罩下，今年以来标普500指数已经下跌近20%。

华尔街的夏季反弹行情在8月中旬到达巅峰，在8月16日站上近4个月新高后失去进一步衝高的动能，标普500指数8月月线收跌4.2%。

由于联准会料将在本周例会升息至少75个基点，以及美国物流业巨头联邦快递（FedEx）发布获利预警，上周五（9月16日）道琼指数收跌0.45%，标普500指数跌0.72%，跌破3,900点重要支撑关卡，以科技股为主的那斯达克指数下跌0.9%，三大指数均创下7月中以来新低。道指周线跌4.1%。标普500指数上周收跌 4.8%，那指重挫5.5%，双双写下6月来最大单周跌幅。

联邦快递2023财年第一季（8月底止）业绩不如市场预期，同时以经济前景不明为由撤销全年财测，并宣布大砍支出进行节流，其执行长Raj Subramaniam甚至悲观的说出他认为「全球经济将陷入衰退」。联邦快递股价应声崩跌21.4%，创下歷来单日最大跌幅。

近来的总经局势和美股剧烈震盪，促使有些分析师开始下修对美股的预测，认为标普500指数从现在到2023年间的底部恐下探3,000～3,400点之间。

日前高盛首席市场经济学家Dominic Wilson与全球市场策略师Vickie Chang在预测报告中指出，如果联准会为了压制住通膨而不惜重击经济，导致美国失业率升至5%，那么标普500指数可能下跌14%、跌破3,400点。而一旦失业率衝上6%，标普500指数恐将下跌27%，并跌破2,900点。

美国8月消费者物价指数（CPI)显示通膨比预期炙热，市场认为联准会在9月会议升息75个基点已成定局，甚至可能升息100个基点。

被喻为「新债王」的双线资本 (Doubleline Capital) 创办人冈拉克 (Jeffrey Gundlach）受访时表示，他个人认为联准会应在9月会议升息1码（25个基点）就好，因为过度升息恐重创经济。他并同意Guggenheim投资长Scott Minerd等人的看法，即在10月份中旬之前，标普500指数可能再跌逾20%。

CFRA首席投资策略师Sam Stovall曾表示，联准会9月召开的FOMC会议和在此之前发布的重要经济数据料将使市场陷入震盪，标普500指数可能跌回至6月低点附近，但他也表示，儘管如此，以往的经歷告诉我们不会创下新低。(2-1)