Fed升息＋美元走强 让黄金黯淡无光

交投最活跃的黄金期货价格正迈向连续第六个月月线收黑，累计金价在这段期间已下跌14％。这对于具有避险特质的资产而言，其跌幅可谓不轻，也让它将创下2018年9月以来最长跌势。

今年2月受到俄乌开战、在资金涌入金市避险，金价3月初曾衝高到每盎司2,069.4美元。但之后反转走跌，6月以来多在1,650到1,800美元区间交易。总计年初迄今金价重挫7.9％，正朝2015年最惨一年轨道前进。

过去在市场动盪时期表现突出的金价为何这次失灵？分析师解释，战争依然持续与通膨不断加剧，让投资者忙着寻求安全资产进行避险，但这当中不只有黄金这个选择，政府公债更受青睐。

随着联准会（Fed）预料将持续调高利率，投资人认为买进公债将能获取相对高的报酬率。加上公债通常会固定支付利息，更让许多投资人弃金买债。

摩根大通预测金价还会进一步探低，今年第四季平均价格将会达每盎司1,650美元，这反映市场逐渐相信Fed短期内将无意放缓升息步调。

此外美元走强，也让黄金光环大减。由于部分资金也流往具有避险功能的美元，推升美元指数走扬到近20年高点。当美元升值、以美元报价的黄金相对变得昂贵，更加削减投资人对黄金的需求。

在金市前景不被看好下，全球最大黄金ETF的SPDR Gold Shares自9月来已下跌超过2％。

根据理柏机构的统计显示，投资者已连续12周将资金从黄金基金与ETF撤出，创下2021年5月最长撤离纪录。

伦敦贵金属市场协会执行长柯洛威尔（Ruth Crowell）认为，黄金的投资吸引力虽然大不如前，但与股票相比，前者仍是较好选择。