SM行情走扬 3塑化厂营运加分

分析师表示，大陆SM开工率回升至71％偏上。需求上，部分下游为国庆节前备货生产，行业开工整体尚可，但由于SM价格的高位运行，下游採购跟进谨慎。整体看来，SM供需边际转弱，但仍处于量变阶段，且低库存现象持续，临近月底纸货交割，基本面支撑仍偏强。

台化指出，8月底烯烃、芳香烃等石化品下跌8~42％，塑胶制品也平均下跌20％，惟以8月31日现货价来看，SM和苯价差199美元，虽不是很好但也还可以，显示石化厂减产就市策略逐步发酵。9月营运有望走出谷底。

台化、国乔营运持稳走坚具SM、ABS、PS一贯布局。台化台湾SM年产132万吨，ABS、PS年产各41万吨、34万吨，大陆寧波现有PS年产20万吨、ABS50万吨；25万吨新产开出，届时寧波ABS总年产规模达75万吨。

台苯、国乔台湾SM年产均37万吨。国乔另有台湾ABS年产12万吨、PS年产6万吨；业外转投资镇江奇美（持股30.4％）85万吨ABS、50万吨PS；营收结构ABS／PS合计40％、SM36％。

国乔对大陆镇江奇美、漳州奇美持股皆约三成。漳州奇美一期年产45万吨ABS已投产，二期年产35万吨PS项目预计年底试车投产；泉州国亨年产66万吨PDH、45万吨PP项目预计2023年第三季底试车投产，强化长期营运能量。