《金融》匯丰：Q4股债持续盘整 强势美元不变

匯丰银预测，美国政策利率将于明年初上升至4.50-4.75%，并在年内维持在同一水准，预料美元将保持强势，美元具备高息优势，尤其是相对欧元、英镑和日圆，而经济衰退忧虑和地缘政治事件均助长避险情绪，是美元持续的利多因素。考虑到欧元区和英国因能源危机可能于第四季步入衰退，因此对欧元和英镑的前景看法偏向悲观。

在股票配置方面，匯丰银保持对全球股票中性观点，但会建议更严格筛选地区和类股配置，以应对可能的衰退、通膨和利率风险。我们偏好优质股，投资者在衰退阴影和企业获利不确定因素下会更关心公司基本面，优质股和业绩欠佳的公司股价表现的差异化将扩大。在通膨高涨之时，具备议价能力和边际利润偏高的优质公司股价将能胜过指数表现。此外，现金流强劲并有能力派发高股息的优质公司可为股东创造更大收益，在经济前景不确定的环境中，高股息公司的总回报展望会吸引投资人。

在最近债券殖利率飙升后，匯丰银看好优质企业的中短存续期间(3至5年期)债券，因为殖利率曲线倒挂抵销了长天期债券的天期溢价，短天期债券在利率波动下则表现较稳健。此外，预期经济衰退的忧虑日增，将会推动全球避险资金流向优质投资等级债券。