台股压力大 外资瞄准台积电止跌价

中信投顾指出，美国联准会（Fed）与欧洲央行（ECB）同步加速进行货币紧缩，景气下行与货币供给下行同步进行，总体经济还未有落底迹象，且时间点尚难预测，美股23日出现剧烈回檔，道琼、纳斯达克、S&P 500、费城半导体指数等下挫1.44％～1.8％，台积电ADR也大跌2.33％，台股26日终场能否守稳万四大关，有一定难度。

国际资金近期对台积电又是连三卖，9月以来仅三个交易日站在买超方，其余时间都在调节持股，23日收455元，愈来愈靠近波段低点433元。外资圈人士说，由于Fed持续强劲升息，外资从新兴市场卖股变现、回流美国乃是大势所趋，身为最大权值股的台积电流动性佳，遭大举提款实为非战之罪。

摩根大通证券台湾区研究部主管哈戈谷（Gokul Hariharan）认为，儘管市场目前对台积电7奈米制程产能利用率、客户採3奈米启动进度、毛利率、终端需求、涨价等存有各式各样讨论，不可否认地，这些疑虑确实可能令台积电股价短线饱受压抑，然长期趋势还是有利台积电，一旦市场重新设定对明年每股税后纯益（EPS）预期，并将目光放远至2024年起的成长性，研判台积电股价在未来一年至一年半内会有较强涨升动能。

哈戈谷同时强调，台积电在半导体产业中毋庸置疑是运算革命的关键推动者，其地位难以撼动，就算市场对半导体产业下行担忧升温，看好台积电股价未来三至六个月依然会相对突出，因此，若跌破450元将视为买点。摩根大通维持对台积电「优于大盘」投资评等，推测合理股价是710元。